Kompanitë e mëdha teknologjike duhet të ndalojnë së fshehuri

Një bazë e madhe përdoruesish në një produkt, si p.sh. MS Word, mund t'i lejojë një firme të zgjerojë dominimin e saj në tregje të tjera përmes paketimit (mendoni MS Teams). Fuqia në treg e kompanive të mëdha të teknologjisë qëndron gjithnjë e më shumë në

Në vitin 2021, Alphabet (prindi i Google), Amazon, Apple, Meta (emri i ri i Facebook) dhe Microsoft ishin ndër kompanitë më të mëdha në botë për sa u përket të ardhurave dhe fitimit. Vetëm këto pesë kompani e rritën kapitalizimin e tyre të tregut me një shumë më të madhe se PBB-ja e Italisë (2.5 trilionë dollarë kundrejt 2.1 trilionë dollarëve). Big Tech tani përbën gati një të katërtën e indeksit të S&P 500 dhe një të katërtën e shpenzimeve të kërkimit dhe zhvillimit nga firmat jofinanciare të listuara publikisht në SHBA. Amazon është punëdhënësi i pestë më i madh në botë dhe është ende në rritje.

Çfarë mund të bëhet për dominimin në rritje të këtyre firmave në treg? Si fillim, situata kërkon një agjendë rregullatore më proaktive, në mënyrë që autoritetet publike të mos luajnë vazhdimisht të kapur. Ajo që ne kemi tani është një "luftë e mprehjes" rregullatore rast pas rasti, e zhvilluar shpesh nga proceset gjyqësore kundër praktikave të mëparshme të biznesit. Pas një procesi të gjatë apelimi, rezultati pothuajse gjithmonë është "shumë pak, shumë vonë".

Problemi përkeqësohet nga mungesa e zbulimeve financiare të ndara nga kompanitë e Big Tech. Zbulimet e tyre të agreguara nuk i afrohen më shpjegimit se si funksionojnë. Investitorët dhe rregullatorët duhet të dinë më shumë. Sa njerëz përdorin WhatsApp çdo muaj dhe për sa orë? Cila është margjina e fitimeve të Apple App Store? Cila është pjesa e Microsoft Azure në tregun e kompjuterëve cloud?

Po, ndonjëherë mund të gjesh përgjigje të përafërta për pyetje të tilla në Google Search, por vetëm kur ato janë zbuluar nga një sinjalizues i kompanisë, dokument gjyqësor i paredaktuar ose një vlerësim privat nga një kompani e trafikut në uebfaqe. Përgjigjet sigurisht që nuk mund të gjenden në 10-K-të publike të Big Tech, raportet vjetore të performancës financiare që të gjitha kompanitë e listuara publikisht në SHBA duhet të dorëzojnë në Komisionin e Letrave me Vlerë dhe Shkëmbime.

Këto lëshime vijnë nga dy veçori të modelit të fuqishëm të biznesit të platformës Big Tech. Së pari, shërbimi i një platforme shpesh mbështetet nga produkte "falas" ose të subvencionuara që nxisin adoptimin e përdoruesit. Edhe pse këto produkte përfundimisht fitohen para - qoftë në mënyrë indirekte përmes reklamave ose drejtpërdrejt përmes abonimeve, shitjeve dhe tarifave - ato nuk duhet të përfshihen në 10-K për sa kohë që mbeten kryesisht "falas" për konsumatorin.

Konsideroni Alphabet, i cili zotëron të paktën nëntë produkte – përfshirë YouTube, Android, Chrome, Gmail dhe Google Maps – që kanë më shumë se një miliard përdorues aktivë mujorë. Megjithëse çdo produkt dominon tregun global në sektorin e tij, zbulimet financiare 10-K të Alphabet listojnë vetëm një kategori të përgjithshme "reklamimi" dhe disa metrika të kufizuara financiare për YouTube dhe Google Cloud. Kjo errësirë ​​e ka ndihmuar kompaninë të shmangë kontrollin rregullator ndërsa ka krijuar një terren global në tregjet kryesore digjitale.

Ndërsa firmat e Big Tech ndonjëherë ofrojnë numërime mujore të përdoruesve aktivë në thirrjet e tyre të fitimeve për investitorët, këto shifra nuk zbulohen sistematikisht në 10-K-të e tyre vjetore, ku barra ligjore është më e lartë. Një zbulim i duhur i "metrikave operative" të përdoruesve është jashtëzakonisht i nevojshëm, sepse dominimi i këtyre firmave në treg (dhe abuzimet e lidhura me pushtetin) është gjithnjë e më shumë i një natyre joçmimi. Në qendër të kësaj dominimi është një bazë e madhe përdoruesish.

Një bazë e madhe përdoruesish në një produkt, si p.sh. MS Word, mund t'i lejojë një firme të zgjerojë dominimin e saj në tregje të tjera përmes paketimit (mendoni MS Teams). Fuqia në treg e kompanive të mëdha të teknologjisë qëndron gjithnjë e më shumë në "ekosistemet" që ata kontrollojnë sesa në një produkt të vetëm. Kjo fuqi i lejon ata të bllokojnë përdoruesit, të shtrydhin konkurrentët dhe të ndërtojnë fortesa të të dhënave.

Tipari i dytë i modelit të biznesit të Big Tech që ndihmon në paqartësinë financiare është diversifikimi i produktit. Duke diversifikuar ofertat e produkteve të tyre - shpesh përmes paketave të reja të produkteve - platformat e teknologjisë mund t'i mbajnë përdoruesit brenda ekosistemit të tyre, duke gjeneruar më shumë shitje. Megjithatë, këto burime gjithnjë e më të përhapura fitimesh zbulohen rrallë në 10-K-të e tyre. Edhe pse rregullat aktuale të "raportimit të segmentit" u krijuan për të siguruar që konglomeratet e mëdha dhe të larmishme të lëshojnë informacione të ndara financiare, në praktikë rregullat u japin kompanive liri të gjerë për të përcaktuar atë që llogaritet si "segment operativ". Apple, për shembull, përcakton segmentet e saj jo sipas produktit, por sipas gjeografisë, kështu që nuk kërkohet të zbulojë fitimet e App Store.

Ky fleksibilitet i lejon kompanitë e Big Tech të fshehin financat e disa prej produkteve të tyre kryesore, madje edhe atyre që teknikisht tejkalojnë pragun e raportimit, sepse ato përbëjnë 10% ose më shumë të totalit të aktiveve, të ardhurave ose fitimit/humbjes. Firmat e mëdha të teknologjisë janë bërë aq të mëdha saqë edhe segmente të mëdha produktesh me shitje që tejkalojnë 20 miliardë dollarë mund të klasifikohen në atë mënyrë që të mos e përmbushin fare pragun. Prandaj, shkalla e plotë e Shërbimeve të Uebit të Amazon duket se është mbajtur e fshehur nga konkurrentët për më shumë sesa duhej të ishte lejuar.

Mungesa e informacionit të detajuar financiar dhe operativ do të thotë që rregullatorët e ngarkuar me identifikimin e abuzimeve të mundshme të fuqisë së tregut, në mënyrë efektive po fillojnë nga e para me çdo rast. Për të përcaktuar fuqinë e një firme, rregullatorët duhet të jenë në gjendje të analizojnë marrëdhëniet midis çmimeve, kostove dhe shpenzimeve kapitale; por këta faktorë errësohen kur financat grumbullohen ndërmjet produkteve. Aktivitetet që krijojnë vlerë përzihen në mënyrë rutinore me aktivitetet e nxjerrjes së vlerës me shumë zero. Dhe megjithëse kompanitë e Big Tech kanë përdorur produkte "falas" për t'u bërë portierë në tregje të tëra, atyre ende u kërkohet të zbulojnë vetëm fitimet dhe humbjet.

Në një raport të ri, bashkautor me Tim O'Reilly dhe Josh Ryan-Collins, ne argumentojmë se zbulimet 10-K të SEC kanë nevojë për përditësim urgjent. Rregullatorët duhet të shkojnë përtej raportimit të "fitimit dhe humbjes" për të kërkuar dhënie informacionesh shpjeguese specifike jofinanciare për të gjitha produktet që plotësojnë një prag të caktuar përdoruesish aktivë mujorë. Ky rregull do të kërkonte zbulime të ndara operative për produkte si Google Search, YouTube, Chrome dhe Android i Alphabet, ose Facebook, Instagram, WhatsApp dhe Messenger të Meta. Firmat tashmë përdorin të dhëna operative për përdoruesit nga brenda për të vlerësuar performancën e produktit, kështu që ato nuk do të rëndohen nga zbulimi i detyrueshëm në 10-K-të e tyre vjetore.

Për më tepër, rregullave të raportimit të segmentit duhet t'u jepen "dhëmbë" dhe ato duhet të shkallëzohen me madhësinë e firmës për të siguruar nxjerrjen e "të dhënave të fshehura" nga pasqyrat financiare të konsoliduara. Për të trajtuar të dyja çështjet, kompanive duhet t'u kërkohet të zbulojnë informacione të hollësishme financiare për çdo produkt me të paktën 5 miliardë dollarë të ardhura vjetore. Për ta vendosur atë shumë në kontekst, do të nxiste zbulimin e informacionit financiar në AirPods të Apple dhe Azure të Microsoft.

Ashtu si raportimi mjedisor, social dhe i qeverisjes po bëhet thelbësor për të ndihmuar në lundrimin e ndryshimeve klimatike, raportimi i përmirësuar 10-K është i nevojshëm për të zbuluar natyrën dhe shtrirjen e dominimit të tregut të Big Tech. Vetëm atëherë mund të shohim nëse këta gjigantë ia detyrojnë rritjen e tyre të vazhdueshme krijimit të vlerës apo nxjerrjes së vlerës.

(Mariana Mazzucato, profesoreshë në Ekonominë e Inovacionit dhe Vlerës Publike në University College London, është drejtoreshë themeluese e Institutit UCL për Inovacionin dhe Qëllimet Publike. Ilan Strauss është bashkëpunëtor kërkimor në Institutin UCL për Inovacionin dhe Qëllimet Publike. Komenti është shkruar për rrjetin botëror të gazetarisë, “Project Syndicate”, pjesë e të cilit është edhe “Koha Ditore”)